卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

服务：（点击咨询）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。各《今日汇总》

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。各客服2024已更新（2024已更新）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务在线播放

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务是一部充满悬疑与惊悚的电影。影片通过一艘神秘游轮上的循环恐怖事件，展现了人性的恐惧与挣扎。影片中的氛围紧张刺激，让人在惊悚与反思中更加珍惜生命与自由。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务吃瓜合集

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务是一种受欢迎的影视类型，主要以情感和爱情为主题，结合了剧情、演员表演以及视觉效果等多种元素。这类影片通常在情节上通过深入的人物刻画和生动的对话，吸引观众的注意力，让观众能与角色产生共鸣。随着国内影视行业的发展，这类作品的制作水平不断提高，画面效果以及故事情节也日益丰富。无论是年轻观众还是成人观众，都能在其中找到乐趣。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务下载软件功能

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务奉俊昊的这部黑色幽默电影以其独特的叙事手法和深刻的主题赢得了观众的赞誉。影片通过描绘两个家庭之间的纠葛与冲突，揭示了社会阶层之间的鸿沟与矛盾。演员们的表演也十分出色，为影片增色不少。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务带你另眼看世界下载

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务是一部黑帮题材的经典之作，它展现了黑帮世界的残酷和复杂。影片中的角色形象深入人心，演技精湛，让人感受到了黑帮文化的魅力与危险。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务带你另眼看世界下载

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务是一款集多种功能于一体的智能应用，旨在为用户提供高效的生活和工作体验。它不仅具备强大的日程管理能力，还能够智能推荐个性化的内容，帮助用户更好地规划时间和提升工作效率。媲美欣还提供实时的任务跟踪和进度分析，让用户在忙碌的日常中能够轻松掌控各项事务。简洁友好的界面设计使得操作更加直观，适合各类用户使用，是提升生产力的不二选择。无论是个人生活还是团队协作，媲美欣都能为你带来全新的体验。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务免费整片视频

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务是一部充满创意和幽默的电影，它构建了一个由怪物统治的世界。影片中的角色形象可爱有趣，剧情紧凑引人入胜。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务怎么样

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务是根据ONE创作的同名漫画改编的动画作品，是第一季的续集。故事继续围绕拥有强大超能力的少年“茂夫”展开，他在成长过程中逐渐认识到自己能力的真正意义和价值。在这一季中，茂夫不仅面临着更强大的敌人，还要处理与伙伴之间的情感纠葛与成长挑战。作品融合了喜剧、热血和灵异元素，探索了青春、友情与自我认同的主题，得到了观众的广泛好评。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务合集

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务作为《异形》系列的新作，这部电影在保持原作恐怖氛围的同时，也加入了更多关于人性与道德的探讨。太空站的神秘事件，逐步揭露出一个惊人的阴谋，观众在紧张刺激的情节中，也能感受到导演对科幻主题的深入挖掘。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。 卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务 卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务 是一部引人入胜的影视作品，围绕着几位性格迥异的年轻人在同一屋檐下生活的故事展开。关美玲在剧中饰演一位性格开朗、积极向上的女孩，她与其他角色之间的互动充满了温馨与幽默。故事通过他们的日常琐事，展现了友情、爱情和成长的主题，反映了现代年轻人的生活困惑与追求。影片在探讨人际关系的也让观众感受到浓厚的互动和温情。服务：(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。24小时客服(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。各区点客服《今日发布》

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

7天24小时人工为您、中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个咨询流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品信息均为原厂直供，

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。 卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务 卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务 是一部关于情感和成长的动画电影，它讲述了一个女孩脑海中的情绪如何影响她生活的故事。影片中的创意独特新颖，让人对情感和成长有了更深刻的理解。各《今日汇总》2024已更新(今日/推荐)

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。区域：

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

北京市（东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区 昌平区、大兴区）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

天津市（和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、东丽区、西青区、）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

保定市（莲池区、竞秀区）  廊坊市（安次区、广阳区，固安）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

太原市（迎泽区，万柏林区，杏花岭区，小店区，尖草坪区。）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

大同市（城区、南郊区、新荣区）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区）  成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

常州市（天宁区、钟楼区、新北区、武进区）

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

苏州市（吴中区、相城区、姑苏区（原平江区、沧浪区、金阊区）、工业园区、高新区（虎丘区）、吴江区，原吴江市）

常熟市（方塔管理区、虹桥管理区、琴湖管理区、兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、宿城区、湖滨新区、洋河新区。)

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

卖115云盘的骗局“这款应用的天气预报功能很准确，我每天都靠它来决定穿什么衣服。”-上门服务

徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）

南通市（崇川区，港闸区，开发区，海门区，海安市。）

昆山市 （玉山镇、巴城镇、周市镇、陆家镇、花桥镇（花桥经济开发区）、张浦镇、千灯镇。）

太仓市(城厢镇、金浪镇、沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)

镇江市 (京口区、润州区、丹徒区。)

张家港市（杨舍镇，塘桥镇，金港镇，锦丰镇，乐余镇，凤凰镇，南丰镇，大新镇）

扬州市（广陵区、邗江区、江都区.宝应县）

宁波市（海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区，慈溪，余姚 ）

温州市（鹿城区、龙湾区、瓯海区、洞头区）

嘉兴市（南湖区、秀洲区，桐乡。）

绍兴市（越城区、柯桥区、上虞区）

金华市（金东区，义乌）

舟山市（定海区、普陀区）

台州市（椒江区、黄岩区、路桥区）

湖州市 (吴兴区，织里，南浔区)

合肥市（瑶海区、庐阳区、蜀山区、包河

服务：（点击咨询）

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。各《今日汇总》《今日发布》

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。各《今日汇总》（2024已更新）

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。服务：(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。24小时客服(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。各《今日汇总》【2024已更新列表】

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。

7天24小时人工为您、中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个咨询流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品信息均为原厂直供，

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。中心2024已更新(今日/推荐)

中国象棋游戏下载这部科幻喜剧片将科幻元素与幽默情节巧妙结合，带来轻松愉快的观影体验。区域：

北京市（东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区 昌平区、大兴区）

天津市（和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、东丽区、西青区、）

石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）

保定市（莲池区、竞秀区）  廊坊市（安次区、广阳区，固安）

太原市（迎泽区，万柏林区，杏花岭区，小店区，尖草坪区。）

大同市（城区、南郊区、新荣区）

榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）

南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区）  成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）

常州市（天宁区、钟楼区、新北区、武进区）

苏州市（吴中区、相城区、姑苏区（原平江区、沧浪区、金阊区）、工业园区、高新区（虎丘区）、吴江区，原吴江市）

常熟市（方塔管理区、虹桥管理区、琴湖管理区、兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、宿城区、湖滨新区、洋河新区。)

徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）

南通市（崇川区，港闸区，开发区，海门区，海安市。）

昆山市 （玉山镇、巴城镇、周市镇、陆家镇、花桥镇（花桥经济开发区）、张浦镇、千灯镇。）

太仓市(城厢镇、金浪镇、沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)

镇江市 (京口区、润州区、丹徒区。)

张家港市（杨舍镇，塘桥镇，金港镇，锦丰镇，乐余镇，凤凰镇，南丰镇，大新镇）

扬州市（广陵区、邗江区、江都区.宝应县）

宁波市（海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区，慈溪，余姚 ）

温州市（鹿城区、龙湾区、瓯海区、洞头区）

嘉兴市（南湖区、秀洲区，桐乡。）

绍兴市（越城区、柯桥区、上虞区）

金华市（金东区，义乌）

舟山市（定海区、普陀区）

台州市（椒江区、黄岩区、路桥区）

湖州市 (吴兴区，织里，南浔区)

合肥市（瑶海区、庐阳区、蜀山区、包河

回购分红热度不减，白酒股为何“波澜不惊”

作者｜酒high 子煜

春节后，股价走弱的白酒板块在今天迎来回升。2月13日白酒股盘初拉升，水井坊涨超5%，金种子酒、皇台酒业涨逾4%，酒鬼酒、岩石股份、皇台酒业、舍得酒业、老白干酒跟涨。

春节后，酒企们陆续公布回购进展。1月份，贵州茅台累计已回购金额约10亿元，大手笔回购引发热议。此外，水井坊、金徽酒也披露了回购进展。

一面是去社会库存、控量保价，一面是大手笔回购、高额分红，酒企们奔波于市场和投资者信心的重建，千方百计重塑自我价值，而这些动作能提振市场吗？

回购热度不减

步入2025年，不少白酒股带来了回购进展。

2月6日，贵州茅台发布公告，1月已累计耗资近10亿元回购68.51万股公司股份。公告显示，贵州茅台于2025年1月通过集中竞价交易方式已累计回购股份68.51万股，占公司总股本的比例为0.0545%，购买的最高价为1507.41元/股、最低价为1436.48元/股，已支付的总金额999909571.13元（不含交易费用）。此次回购符合相关法律法规及公司披露的回购股份方案。

图片来源：贵州茅台公告截图

10亿元的大手笔令人咋舌，能拿出这么多回购金额的白酒上市公司屈指可数，但春节后，多家酒企披露回购进度条，以此提振市场信心。2月5日，水井坊发布公告，自2024年3月5日首次实施回购，截至2025年1月31日，公司已累计回购股份286万股，已支付总金额为1.25亿元。当天，舍得酒业也发布公告称，2024年10月29日首次披露回购方案，截至2025年1月31日，公司已累计回购76.66万股公司股份，累计回购金额为4973.35万元，占预计回购金额的比例为24.87%。

图片来源：水井坊公告截图

2月7日金徽酒发布公告称，截至2025年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约1043万股，已支付的总金额约为1.93亿元。

图片来源：金徽酒公告截图

从发布预案到实施回购，茅台做到了“言出必行”。回想2024年9月，茅台发布了上市以来首次回购计划。当时在公告中称，拟以自有资金实施股份回购计划，回购金额不低于30亿元且不超过60亿元，回购价格不超过1795.78元/股，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

去年以来，多家酒企加入“回购”行列。11月，舍得酒业、古越龙山先后发布了获得回购股份融资支持的公告。9月，水井坊召开董事会拟将2021年回购且尚未使用的85.82万股公司股份直接注销。部分的注销意味着剩余股份的增值，这对于控股股东来说也是一大利好。2月，舍得发布公告，称将在未来6个月内以自有资金回购1亿元至2亿元公司股票，回购价格不超过131.00元/股（含）。

时间继续向前，2021年年底，华致酒行、口子窖、会稽山、舍得酒业等多家酒企也发布了回购计划。

不难看出，当白酒行业调整期遇上消费走弱、业绩不振，市场“情绪杀跌”对股价的冲击影响反反复复，白酒企业通过回购等方式向资本市场传递正面信号，在提升投资预期的同时，对股价形成一定支撑。

传递正面信号

回购进展接二连三，但股价的沉默显示出提振市场的艰难。

2月7日，贵州茅台发布公告后一日，股价报收1436元，增长1.64%；1月6日，贵州茅台发布《贵州茅台关于首次回购公司股份暨回购进展的公告》后一个交易日，股价报收1440元，降幅为2.37%；9月23日，茅台发布首次回购计划后一个交易日，股价报收1237.66元，微降0.19%。

微增、微降，真金白银的回购并未真正激起市场水花。这种情况同样发生在其他白酒上市公司上。回购消息传出后，舍得、水井坊的股票都实现了短期的反弹，但最终都没能扛住大环境的影响，任由市场调整。

有证券从业人士表示，从价值投资角度，回购是企业对自身价值的强烈认可。当市场对公司价值存在低估时，回购能减少在外流通股份数量，提升每股收益和股东权益回报率，向市场传递积极信号，对冲市场悲观情绪。

但白酒面临的行业困境也是非常明显的。经济增速放缓、消费市场低迷，白酒行业整体进入深度调整期。同时，高端白酒需求收缩，茅台价格波动，经销商库存压力增大，业绩增长面临挑战。

酒讯注意到，目前环境下，多数投资者态度谨慎。“对比大盘和白酒，大盘往上，白酒往下。大盘大涨，白酒小涨，大盘小跌，白酒大跌。”“市场情绪太差了，这点资金要撬动情绪，不太容易。”

市场下跌已久，白酒更是跌了将近四年，信心的恢复和建立并不容易，提振市场需要一步步来。

近年来，除了陆续发布回购计划，不少酒企还通过高分红吸引投资者的注意力，为市场注入信心。

据不完全统计，2025年1月，五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒相继宣布春节前实施中期分红。其中五粮液分红金额近100亿元，泸州老窖、山西汾酒分红金额分别达到20亿元、30亿元。2024年12月30日，洋河披露中期分红方案，分红金额达35.1亿元。12月13日，贵州茅台发布300亿元中期分红方案。按此计算，五家白酒巨头企业中期分红合计将超过485亿元。

针对白酒企业分红现象，东吴证券研报分析认为，在白酒行业增长放缓、地方财政承压、国企多维考核背景下，稳健高质量发展、重视股东回报是企业的核心考量，市值维护也在边际加强。

广科咨询首席策略师沈萌表示，头部酒企毛利率高、资本支出少，现金净流入和储备都很大，可分红的能力强，现在股价承压，进行大额分红，既不影响日常运营需要，还可以刺激投资者情绪，推动股价回升。

信心从何而来

在市场情绪低落的情况下，酒企回购短期提振效果尚不明显，中长期基本面逻辑更是难改——回购无法解决需求疲软核心矛盾，若业绩持续承压，估值修复空间有限。

白酒上市公司估值下跌的势头持续了近4年。2021年，贵州茅台、五粮液的最高估值达到70倍左右，这一超高估值在近4年的调整后回落至合理水平。如今，茅台估值从此前的70倍调整至22倍，基本上回归到过去20多年来的合理估值中枢水平。

截至2月13日，贵州茅台市盈率为22.69倍，处于历史估值分位值不到30%的水平，已经步入估值低位区域。此外，受高分红影响，头部白酒股的股息率显著提升，包括五粮液、泸州老窖等头部白酒股的股息率已经提升至5%以上，茅台股息率也接近4%。

图片来源：东方财富网截图

业内人士提到，虽然目前白酒估值偏低，股息率增长，但对于投资者来说，还是要看白酒未来营收与盈利是否保持增长，以及分红的稳定性还需要验证。

沈萌提到，企业回购主要是有助于正向激励投资者的情绪，实际上因为回购规模有限，在财务上并不会有太大影响。此外，近年白酒消费需求有所下滑，竞争相对更加激烈。

据中酒协的预测，白酒2025年态势优于2024年。究其原因，2024年不少产业面临深度调整的压力，从而影响到白酒行业的消费需求。相比起2024年，2025年有望成为主要产业复苏回暖的时间点，将会对白酒公司的业绩形成一定的支撑。

银河证券则指出，白酒行业在2024年明显收缩以及价格呈现下降趋势；预计2025年行业在政策刺激下需求逐步好转，销量温和修复。价格风险已大部分释放，接下来会趋于稳定。从资金配置和估值上来看，板块都处于底部位置。企业分红比例仍有提升空间。预计2025年行业延续集中分化趋势。

如今春节已经落幕，结合白酒销售来看，春节营销如火如荼、控量保价集体出动、新品新场景酝酿上市，一切市场端的操作都指向四个字——刺激消费。

毕竟，对白酒企业来说，回购是应对弱周期的工具，但行业真正回暖仍需依赖消费端动能修复。