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政策预期加速低空产业基础建设，低空经济或迎“基建元年”
文｜满投财经
日前，交通运输部召开部标准化管理委员会会议，提出工作紧密围绕加快建设交通强国要求，并在会议上强调了有关低空经济的发展任务。会议强调，在2025年要加快低空运输路空协同、人工智能等新兴产业标准布局，扎实推进智慧交通国家级服务业标准化试点建设，助力行业智慧化、数字化发展。
低空经济在2024年3月被首次写入政府工作报告，定义为新增长引擎。在随后的一年内，低空经济作为市场的热点概念而被不断挖掘。但从整体来看，低空经济目前仍处于较为初期的阶段，许多领域还需随着时间和技术的发展而逐步得到市场认可，其主题具有长期的活力。
在笔者看来，低空经济是与5G通信类似的技术迭代概念，其发展将是一个长达10年，或拥有更长跨度的长期主题，不同的阶段有不同的适宜投资标的。而本文想讨论的，就是当前阶段低空经济发展的核心，以及该领域后续或会面临的阻力与催化。
1、有关低空经济：对“空域”自然资源的开发
有关低空经济的概念在2024年已经被反复讨论过多次。概括来说，低空经济是利用“低空”，即距离地面500米-1000米内空间进行各类经济活动的行为，根据产业不同可延伸至3000米以下的空域。
从本质上来看，低空经济是对“低空空域”这一自然资源的开发利用。相较于传统航空服务对于设备的高要求，低空经济具有便捷性、灵活性，更为匹配城市、乡镇这一生活场景，对设备的资产需求更小，数量要求也更多。“低空”空域的利用开发也将涉及多个行业领域，具有广阔的发展潜力。
令许多投资者畅想“交通革命”的eVTOL（电动垂直起降飞行器），是低空经济在2024年最受关注的低空经济载体。但利用空域的交通产业，仅仅是低空经济的一部分。从低空这一领域出发，其能够涉及的行业包括农业、物流、消防、应急、基建、工程、电力等多个场景。
就目前来看，距离落地最近的产业，是利用无人机进行的各类经济活动。由于中国在无人机领域的技术领先优势，低空无人机应用已经出现在物流、文旅等市场中多时，部分地区的物流无人机已经实现了常态化运营。而类似顺丰、美团、京东和邮政等企业也积极推动无人机在物流端的应用，使其成为低空物流市场的重要参与者。
随着全球低空经济的快速发展，相关的技术、市场、商业模式从初期阶段逐渐脱出，产品逐渐多元化，低空经济已经逐步具备商业化发展的基础。就如2024政府工作报告所描写的那样，后续的低空经济，将成为经济的新增长引擎。
2、基建&飞行器产业成发展核心，聚焦相关产业链企业机会
从产业链划分，低空经济产业链涵盖低空基础设施、飞行器制造、运营服务、飞行保障四个领域。在低空经济产业发展的早期阶段，其核心产业则更多地聚焦于低空基础设施领域。若类比5G通信的发展路线，当前便是“大规模铺设基站”的阶段。
就基建领域来看，低空经济的基建设施可以分为两个方向，即“硬件”与“软件”两端。硬件代指相关飞行器的地面基础设施，包括适用于低空飞行器的通用机场，以及无人机的起降/充能场地，保障低空安全的导向设备、监视设备等。而软件则代指系统领域的相关新型基建，包括空管系统、雷达、通信网络、空域管理等。“硬件”与“软件”均是低空经济运行的基础，也是当前阶段投入最大，最为耗时的环节。
在基建之外，飞行器制造相关的产业是低空经济发展的绝对核心，也是与基建同步推进的重要产业。低空飞行器包括轻小型定翼飞机、民用直升机、无人机、eVTOL等低空飞行器制造发展，从上游的原材料，到中游的电机、螺旋桨、电源，再到下游的具体设备，飞行器可以说是低空经济的绝对支柱。
从2024年的消息来看，目前我国已有部分企业生产出了较为成熟的eVTOL与无人机。伴随着航空器技术的提高，对于基建发展的要求愈发迫切，基础设施的发展或成为飞行器产品迭代升级的前置条件，类似于适用5G网络的手机需要等待5G大规模应用后才会诞生。
具体到相关企业方面，在行业趋势下，国内有许多企业深耕低空经济领域，其中也不乏在A股、港股上市的企业，其业务的侧重点存在一定趋同、凸显出行业目前仍处于激烈竞争的时期，但同样存在聚焦特定赛道，并取得了不错成就的企业。投资者可参考下表，寻找适宜的投资标的。
3、政策顶层设计或加速落地，2025低空经济政策催化可期
在2024年12月25日，国家发展改革委牵头多个部门，宣布挂牌成立低空经济发展司。低空经济司的成立被普遍视为是中国低空经济发展的关键里程碑，因为这意味着国家将对该领域的顶层设计给出规划与边界，而这对于低空经济的发展具有重要的意义。
相较于人工智能、大模型、机器人等其他新质生产力产业，低空经济更为依赖政策端的引导与法规建设。以备受关注的eVTOL，低空交通的应用场景为例，可航行的空域和航道规划，有关飞行员的资质获取，甚至于发生空中事故后的责任归属，都需要政策明确行业规范后才能发展。
目前国内关于飞行器的适航审定方面存在数个资格认证证书，以保障生产的飞行器质量符合标准。但在此之外，中国在低空航空的管理政策和法规体系并不健全，与快速发展的飞行器技术形成了矛盾。而低空航空领域缺乏统一的安全标准和操作规范，也对低空经济的发展与推广形成遏制。
在此基础上，低空经济司的成立便有着构筑顶层规划的重要作用。在成立后，低空司召开了多场座谈会，将低空基建与低空智联作为首要任务。值得一提的是，在低空司成立的同日，国务院提出扩大专项债投向范围，将低空经济纳入其中。
截止2024年末，全国已有45个城市启动低空政策规划。随着政策的支持，低空经济在基建领域的发展有望进入加速阶段，且确定性较高，或能够成为2025年的市场主线之一。
展望后续，2025年两会即将于3月召开，考虑到近年来两会对低空经济的提及和重视程度，以及地方两会频繁将低空经济纳入政府工作报告的举措，预计政策端对空域的规划、基建的建设以及管理制度将迎来进一步催化，两会前期低空政策的预期，也有望成为部分企业估值提升的动力。
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