安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

服务：（点击咨询）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。各《今日汇总》

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。各客服2024已更新（2024已更新）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务在线播放

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务是一种新兴的技术，旨在为用户提供高效、便捷的内容创作工具。通过人工智能算法，该工具能够自动生成各种类型的视频，涵盖娱乐、教育、宣传等多个领域。用户只需输入简单的文本或选择模板，系统便能快速生成与之对应的视频内容，节省了大量的制作时间与成本。干逼免费视频生成也支持个性化定制，用户可以根据自己的需求调整视频风格和内容，使得创作更加灵活。无论是企业营销还是个人分享，这种技术都将为视频制作带来革命性的变化。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务合集网盘资源

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务是一个提供丰富多样影视作品的平台，用户可以在这里免费免费观看各类电影、电视剧、综艺节目等。该平台致力于为观众提供高质量的视听享受，涵盖了从经典老片到最新热门剧集的众多内容。116拥有简单易用的界面，方便用户进行搜索和筛选。平台定期更新资源，确保用户能够第一时间观看到最新的影视作品。无论是休闲娱乐还是追剧，116都能满足你的需求。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务女狱警视频

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务是一个专注于成人内容的综合性平台，提供多样化的成人娱乐资源。网站致力于为用户呈现高质量的影视作品、图文内容以及互动社区，满足不同需求的成人观众。通过简洁的界面设计和便捷的导航，用户可以轻松找到感兴趣的内容。平台也注重用户的隐私与安全，确保所有信息均得到妥善保护。无论是探索新兴作品还是分享个人经验，婷婷成人亚洲综合国产都为用户提供了一个开放而安全的环境。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务太诱人

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务是一款结合传统与现代的风格旅游项目，以其独特的魅力和优雅的设计吸引着众多游客。在这条导舫上，游客不仅可以欣赏到迷人的水乡风光，还能品味到地方特色美食。在专业导游的陪同下，游客能够深入了解当地的历史文化和风土人情。夜晚的导舫上，更是灯火辉煌，盈盈波光中，伴随着悠扬的音乐，营造出浪漫又温馨的氛围。无论是家庭出游、朋友聚会，还是情侣约会，百媚导舫都将为每一位游客带来难忘的体验。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务最高票房

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务是一部引人深思的剧情片，讲述了几名陌生人在一个封闭的住宿环境中发生的故事。在这个看似普通的相部屋里，五位性格迥异的年轻人因为一场突如其来的意外，被迫共同生活。在相互的冲突与交流中，他们逐渐揭开了彼此的秘密与往事，温暖与孤独也在这一空间中交织。影片不仅展现了人性中的脆弱与坚韧，更深入探讨了人与人之间的信任与理解。随着时间的推移，彼此的羁绊悄然形成，让观众在情感的波动中反思生活与关系的真谛。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务带你另眼看世界

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务讲述了在一个科学实验失控后，一个普通的人类受到巨大化精子的影响，意外变成了一个巨型生物。这部电影通过幽默的情节和夸张的设定，探索了生殖、生命和人类关系的深刻主题。主角在适应新身份的过程中，经历了一系列搞笑而富有哲理的冒险，最终领悟到了生命的意义和爱的真谛。影片结合了视觉特效与幽默元素，吸引了众多观众的关注与讨论。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务免费整片视频

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务是一部探讨人性与情感深度的作品，通过细腻的叙述和生动的人物描写，展现了在现代社会中人们对爱情、梦想和自我价值的追寻。故事围绕几位性格各异的主人公展开，他们在生活的重压下，不断挣扎与成长，最终找到了内心的平静与热情。作品用真实而感人的情感，引发读者对自身经历的共鸣，让人在阅读中感受到生活的美好与希望。此书不仅是一场心灵的洗礼，更是一段关于爱的旅程。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务女狱警视频

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务：作为一部动画电影，该片在画面和剧情上都达到了较高的水准。熊大、熊二和光头强的冒险故事充满乐趣，同时也传递了积极向上的价值观。适合全家一起观看，享受欢乐时光。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。 安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务 安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务 是一种新兴的技术，旨在为用户提供高效、便捷的内容创作工具。通过人工智能算法，该工具能够自动生成各种类型的视频，涵盖娱乐、教育、宣传等多个领域。用户只需输入简单的文本或选择模板，系统便能快速生成与之对应的视频内容，节省了大量的制作时间与成本。干逼免费视频生成也支持个性化定制，用户可以根据自己的需求调整视频风格和内容，使得创作更加灵活。无论是企业营销还是个人分享，这种技术都将为视频制作带来革命性的变化。服务：(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。24小时客服(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。各区点客服《今日发布》

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

7天24小时人工为您、64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个咨询流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品信息均为原厂直供，

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。 安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务 安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务 是一款功能强大的多媒体播放软件，旨在为用户提供流畅的观看体验。该播放器支持多种视频格式，包括MP4、AVI、MKV等，用户无需担心格式兼容性问题。其直观的界面设计使得操作简单易懂，适合各类用户使用。玉米视频播放器还具备智能推荐功能，根据用户的观看习惯推荐相关视频内容，更加贴合个人喜好。无论是在家中还是外出，玉米视频播放器都能让您随时随地享受高质量的视听盛宴。各《今日汇总》2024已更新(今日/推荐)

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。区域：

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

北京市（东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区 昌平区、大兴区）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

天津市（和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、东丽区、西青区、）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

保定市（莲池区、竞秀区）  廊坊市（安次区、广阳区，固安）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

太原市（迎泽区，万柏林区，杏花岭区，小店区，尖草坪区。）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

大同市（城区、南郊区、新荣区）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区）  成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

常州市（天宁区、钟楼区、新北区、武进区）

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

苏州市（吴中区、相城区、姑苏区（原平江区、沧浪区、金阊区）、工业园区、高新区（虎丘区）、吴江区，原吴江市）

常熟市（方塔管理区、虹桥管理区、琴湖管理区、兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、宿城区、湖滨新区、洋河新区。)

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

安卓英雄联盟中文版“我觉得这款应用的夜间模式很贴心，晚上使用不会刺眼。”-上门服务

徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）

南通市（崇川区，港闸区，开发区，海门区，海安市。）

昆山市 （玉山镇、巴城镇、周市镇、陆家镇、花桥镇（花桥经济开发区）、张浦镇、千灯镇。）

太仓市(城厢镇、金浪镇、沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)

镇江市 (京口区、润州区、丹徒区。)

张家港市（杨舍镇，塘桥镇，金港镇，锦丰镇，乐余镇，凤凰镇，南丰镇，大新镇）

扬州市（广陵区、邗江区、江都区.宝应县）

宁波市（海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区，慈溪，余姚 ）

温州市（鹿城区、龙湾区、瓯海区、洞头区）

嘉兴市（南湖区、秀洲区，桐乡。）

绍兴市（越城区、柯桥区、上虞区）

金华市（金东区，义乌）

舟山市（定海区、普陀区）

台州市（椒江区、黄岩区、路桥区）

湖州市 (吴兴区，织里，南浔区)

合肥市（瑶海区、庐阳区、蜀山区、包河

服务：（点击咨询）

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。各《今日汇总》《今日发布》

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。各《今日汇总》（2024已更新）

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。服务：(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。24小时客服(1)（点击咨询）（2）（点击咨询）

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。各《今日汇总》【2024已更新列表】

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。

7天24小时人工为您、64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个咨询流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品信息均为原厂直供，

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。中心2024已更新(今日/推荐)

64位cad2008下载奇幻片中的魔法与冒险，将带你进入一个超乎想象的世界。区域：

北京市（东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区 昌平区、大兴区）

天津市（和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、东丽区、西青区、）

石家庄市（桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。）

保定市（莲池区、竞秀区）  廊坊市（安次区、广阳区，固安）

太原市（迎泽区，万柏林区，杏花岭区，小店区，尖草坪区。）

大同市（城区、南郊区、新荣区）

榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）

南京市（鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区）  成都市（锡山区，惠山区，新区，滨湖区，北塘区，南长区，崇安区。）

常州市（天宁区、钟楼区、新北区、武进区）

苏州市（吴中区、相城区、姑苏区（原平江区、沧浪区、金阊区）、工业园区、高新区（虎丘区）、吴江区，原吴江市）

常熟市（方塔管理区、虹桥管理区、琴湖管理区、兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、宿城区、湖滨新区、洋河新区。)

徐州（云龙区，鼓楼区，金山桥，泉山区，铜山区。）

南通市（崇川区，港闸区，开发区，海门区，海安市。）

昆山市 （玉山镇、巴城镇、周市镇、陆家镇、花桥镇（花桥经济开发区）、张浦镇、千灯镇。）

太仓市(城厢镇、金浪镇、沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)

镇江市 (京口区、润州区、丹徒区。)

张家港市（杨舍镇，塘桥镇，金港镇，锦丰镇，乐余镇，凤凰镇，南丰镇，大新镇）

扬州市（广陵区、邗江区、江都区.宝应县）

宁波市（海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区，慈溪，余姚 ）

温州市（鹿城区、龙湾区、瓯海区、洞头区）

嘉兴市（南湖区、秀洲区，桐乡。）

绍兴市（越城区、柯桥区、上虞区）

金华市（金东区，义乌）

舟山市（定海区、普陀区）

台州市（椒江区、黄岩区、路桥区）

湖州市 (吴兴区，织里，南浔区)

合肥市（瑶海区、庐阳区、蜀山区、包河

三年半亏损超77亿元，曹操出行赴港上市3大难题待解

出品丨牛刀财经

曹操出行或成为李书福旗下第十家上市公司。

2024年10月30日，曹操出行有限公司（简称“曹操出行”）向港交所主板更新了上市申请，距离港股上市更近了一步。

在网约车市场日趋激烈的竞争中，这家公司正面临着巨大挑战。何时能扭亏，超过10%的司机未取得网络预约出租汽车驾驶员证、业务高度依赖第三方平台等诸多待解难题，考验着公司的发展能力。

对曹操出行而言，此次赴港上市有着重要极的意义。说的大一点，或为其带来新的增长机会。

1、三年半亏损超77亿债务压力山大

资料显示，曹操出行成立于2015年5月，孵化自吉利集团。

IPO前，实控人李书福通过旗下UgoInvestmentLimited持有曹操出行83.9%股份，公司业务主要包括网约车、顺风车等。

尽管曹操出行营收在不断增长，却仍深陷盈利难题。

招股书显示，2021年-2024年6月30日，公司各期营收分别为71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元和61.6亿元。同期亏损分别为30.07亿元、20.07亿元、19.81亿元和7.78亿元，三年半时间累计金额高达77.73亿元。

显然，公司距离实现扭亏为盈仍有较长的路要走。

（来源：招股书）

曹操出行一方面要面对巨额亏损，另一方面还要承受日益增长的债务压力。根据招股书，2021年至2024年6月底，公司短期债务从23.9亿元增长至56.41亿元；长期债务由14亿元上升至28.66亿元。

（来源：招股书）

曹操出行的流动负债净额也在不断增加，从2021年的29.93亿元增长至2024年6月30日的68.30亿元。截至2024年6月末，公司负债总额则高达126.23亿元。

（来源：招股书）

曹操出行在运营过程中面承受了巨大的资金资金压力，其偿债能力也受到了严重考验。这一现状无疑为其未来的运营和发展埋下了风险隐患。

问题的棘手之处还在于，曹操出行仍需维持庞大的各项开支。根据招股书，报告期内，公司各期销售及营销开支分别为5.06亿、6.39亿、8.36亿、5.19亿；占总收入分别为7.1％、8.4％、7.8％、8.4％，呈持续增长态势。根据过往记录，该项费用的大幅上升，源于公司获取乘客及司机方面的支出增加。

招股书显示，2022年到2024年6月30日，经调整，司机收入及补贴占出行服务的各期收入分别为84.2%、79.1%、78.3%，而司机的平均每小时收入各期分别为30.9元、36.1元、37.2元。

（来源：招股书）

【天眼查】信息显示，曹操出行在2017年11月至2021年8月间先后完成三轮境内融资。距离发生在2021年8月的B轮融资18亿元，至今已有三年之久。

尽管公司在2023年取得了正向的经营现金流量，但其金额仅为1.36亿元，另外，数据显示，截至2024年6月30日，公司的现金及现金等价物仅剩下15亿。

（来源：招股书）

此种境况，上市融资能够缓解资金压力。

2、合规性问题严峻10.7%，活跃司机无许可证

在网约车行业监管日益趋严的背景下，合规性问题也成为曹操出行的一大隐患。

公司平台上未取得网络预约出租车驾驶员证的数量越来越庞大。

招股书显示，报告期内，公司品牌旗下分别有5.3万辆、3.42万辆、4.82万辆及4.09万辆活跃车辆尚未取得运输证，分别占活跃车辆总数的23.0%、15.8%、15.7%及8.7%。同期，各有6.21万名、3.84万名、4.79万名及5.01万名活跃司机尚未取得网络预约出租车驾驶员证，分别占活跃司机总数的27.0%、18.0%、15.7%及10.7%。

（来源：公司招股书）

若这一问题不能妥善解决，不仅会带来潜在的巨额罚款，还可能对品牌信誉和市场竞争力造成不利影响。

此外，司机与客户之间的纠纷也时有发生。招股书显示，报告期内，曹操出行平台上各期发生的司机与用户纠纷总数（以乘客投诉量计）分别为57.47万宗、94.19万宗、91.19万宗及44.27万宗。其中，曹操出行因聚合平台促成订单而产生的纠纷分别为34.67万宗、47.21万宗、65.67万宗及32.28万宗。

（来源：公司招股书）

在第三方黑猫投诉平台上，也有对曹操出行也存在着大量的投诉。截至2月10日，曹操出行被投诉超过9300次，涉及曹操出行车费异常增多、出问题不处理，推卸责任等等。

（来源：黑猫投诉平台）

当前，尽管合规性问题是整个网约车行业的缩影，但绝对不能掉以轻心。与此同时，企业在追求规模扩张的时候，应该着力提升服务质量，确保司机和乘客的合法权益。于曹操出行而言，上市可以缓解资金方面的压力，而合规性问题挑战还将长期存在，需引起高度重视。

3、高度依赖第三方平台，重资产负担难题待解

随着市场逐渐饱和以及监管政策趋严，网约车市场竞争激烈。

曹操出行面临行业巨头挤压。滴滴出行占据75.5%的市场份额，具有强大的品牌影响力和用户基础。同时，公司还面临新兴平台冲击，如祺出行、嘀嗒出行等相继登陆港股，不断拓展业务，进一步加剧了市场竞争。

根据弗若斯特沙利文的数据，国内网约车市场前五大参与者合计市占率高达90.6%。曹操出行虽然是第三大网约车平台，但市场份额相比第一名却相差甚远，仅为4.8%。

（来源：招股书）

曹操出行的业务高度依赖第三方聚合平台。根据招股书，报告期内，公司各期来自聚合平台的订单分别占GTV的43.8％、49.9％、73.2％及82.6％，以及分别占订单量的43.6％、51.4％、74.1％及83.1％。

（来源：招股书）

基于此，曹操出行不得不承担日益增长的佣金支出。招股书显示，报告期内，第三方聚合平台各期收取的佣金分别来到2.77亿、3.22亿、6.67亿4.34亿元。下一步，随着公司进入更多新的城市发展业务，还将产生更多的佣金支出及多客户推介成本。

（来源：招股书）

曹操出行依赖聚合平台，尽管获取了大量订单，但也限制了其成为真正的网约车平台，公司内在价值被大幅削弱了。并且，除了增加运营成本，公司未来与聚合平台的议价能力也较弱，将对公司的盈利能力和独立性产生影响。

曹操出行其在招股书中也承认，“我们依赖第三方聚合平台处理大量订单。如果聚合平台行业进行整合，我们可能因议价能力有限而不得不接受不利条款”。

此外，背靠吉利集团这棵大树，曹操出行采取了定制车差异化路线，这一策略使其深受重资产运营之苦。截至2024年6月30日，曹操出行在29个城市拥有一支超过3.3万辆车的定制车队。同期公司在非流动资产中自有车辆价值累计达22.07亿元。

高昂的车辆成本，再加之与吉利集团的关联交易，公司的采购成本居高不下，利润空间被进一步挤压了。

曹操出行此次IPO募资的首要用途中，就有采购更多的定制车辆。根据招股书，公司拟在未来三年累计采购3万辆定制车，2027年末定制车数量将达到6.1万辆，较现有数量出现大幅增长。

曹操出行赴港上市在一定程度上缓解财务压力，也是其寻求突破的重要一步。然后，要从根本上解决公司的盈利难题。需要其对业务模式、成本控制、市场策略等方面做出更多的努力。